Скала стоит на открытом склоне и выделяется за счет необычного силуэта: из массива породы выходит узкий каменный выступ, а на его вершине заметен острый «коготь». Издалека он действительно выглядит как палец, поднятый над землей, поэтому место и получило такое название. Второе народное название — Чертов коготь.
С названием связана местная легенда о злодее Чёрто. По одной версии, он пришел в эти земли, чтобы подчинить Алтай, но храбрый воин втоптал его в землю. На поверхности остался только палец с когтем, который со временем окаменел. По другой версии, злодея остановила Луна. Она спустилась на землю и вбила врага в грунт так глубоко, что наружу вышел только один каменный отросток.
С вершины скалы открывается один из самых узнаваемых видов в районе Айского озера: Катунь тянется по долине зеленовато-голубой лентой, у воды видны турбазы и дороги, дальше поднимаются темные лесистые предгорья. В ясную погоду Чертов палец особенно выразителен на рассвете и перед закатом, когда падающий сбоку свет подчеркивает трещины в камне.